汇市“神算”再发与众不同预言：日元会涨至100

国际知名投行摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)日前发布做出了两项“与众不同”的预测：日元兑美元将升值至100关口；日元这种升势不会破坏全球第三大经济体日本的经济。

摩根大通驻东京的日本市场研究主管Tohru Sasaki预计，2016年日元兑美元料自当前的121附近的水准上涨至110，并在随后两年内进一步涨至100关口下方，这也是接受彭博调查的60家大行机构中最看涨日元的预估。

Sasaki预计日元兑美元均衡汇率在“100下方”，不过他认为，如何强势的日元并不会意味着日本企业获利复苏势头会终结。

Sasaki在12月18日接受采访时说道：“投资者希望听到的是日元汇率疲弱、股价在上涨——但假如每个人都一直这样押注的话，在某个时段他们会输的一塌糊涂。股价持续攀升是有可能的，因为大家都努力让其回报最大化。但在外汇市场，这种情况永远不会发生——汇率总会有涨也有跌。”

Sasaki曾在日本央行(BOJ)工作了十多年，并在2003年加入摩根大通。

摩根大通的观点与其它大行机构形成鲜明对比。接受调查的分析师的预期中值显示，日元兑美元明年料跌至125，这也会令日元五年内的跌幅达到38%。

自首相安倍晋三(Shinzo Abe)上任以来，日元便呈现明显贬值态势，这令日本企业获利飙升至纪录高位，并对股价构成支撑。尽管卖日元、买日股变得如此受欢迎，以至于一些分析师将此冠以“安倍经济学交易”的称号，但Sasaki声称，投资者过于“痴迷”汇率了。

Sasaki的日元汇率预估主要基于日本经常帐盈余的反弹(3月数据层触及2008年来最高水准)。在今年前10个月，日本广义贸易帐盈余达到13.3万亿日元，是2014年全年2.6万亿日元的五倍多。

Sasaki指出，自日本央行编撰的日元贸易加权指数于6月触及8年低点后，日元汇率便已变得“严重”低估。

彭博编撰的消费者购买力平价指数表明，日元相对于美元被低估39%，被低估程度在主要货币中最大。

这并非摩根大通首次发表与多数机构相反的观点。Sasaki曾“大胆”预言日元会在2014年上半年反弹，结果证明这相当具有先见之明。

2014年下半年，Sasaki曾在日本央行意外宽松后调低日元汇率预估，预计在2015年9月30日汇价料位于120，这次预测也是精准无比，当日美元/日元收报119.88。该汇价最新报120.73。

尽管Sasaki的观点在日元汇率预测者中仍是少数，但看涨日元的队伍正在逐渐壮大。根据彭博调查，17名分析师预计明年日元兑美元至少涨至120，相比11月30日的调查仅有13位。

许多日元空头仍然指望日本央行行长黑田东彦(HaruhiKO Kuroda)进一步“放水”，以令日元进一步贬值；黑田自2013年4月以来的两轮货币刺激举措令日元兑美元在6月一度触及13年低点125.86。

分析师们对于日本央行是否会进一步扩大量化和质化宽松(QQE)举措的看法几乎“平分秋色”。摩根大通预计日本央行会在2016年晚些时候扩大QQE，但料此举不会对日元产生长期影响。

摩根大通预计日本经济在2016年扩张1.1%，与接受彭博调查的分析师的预期中值一致；此前2014年日本经济增长几乎停滞，分析人士将此归咎于当年4月日本政府调高消费税的举动。