峰会前欧元尚有另一挑战 意西拍债牵动人心

在下半周欧盟峰会召开前夕，欧元面临着另一大挑战——意大利和西班牙将于周二发行国债，上周西班牙两次拍债录得的得标利率均创历史新高，意西两国借贷成本的攀升标志着危机进入了新的篇章，恐将为本已脆弱的欧元带去更多挑战。

欧元/美元周一（6月25日）欧洲早盘时段加速下行，最低触及1.2485的水平，为6月13日以来的新低。上周，欧元/美元冲高回落，结束了此前连续两周的小幅上扬走势，今年以来，汇价已经累计下滑约3.3％。

意西国债收益率恐居高不下

意大利将于周二（6月26日）发售2016年及2026年到期的通胀相关债券，以及30亿欧元的零息债券。西班牙亦将于同日发售3个月及6个月的短期国债。

周一欧市开盘，意大利和西班牙国债收益率重启涨势，两国基准国债收益率分别升至6.45％和5.90％附近，2年期国债涨势更为明显。西班牙2年期国债收益率上扬14个基点，至4.62％，意大利2年期国债收益率走高19个基点，至3.99％，凸显了市场对于意西两国债务局势的担忧。

在上周的两次国债拍卖中，西班牙国债收益率大幅上扬，12个月及5年期新债得标利率均触及了欧元面世以来的新高。

其中，西班牙5年期国债平均得标利率从上个月的4.960％蹿升至6.072％；12个月期国债平均得标利率自5月录得的2.985％飙升至5.074％，皆为历史最高水平。此番结果或也预示，周二即将进行的国债拍卖恐无法取得良好结果。

欧盟峰会无果乃是欧元消亡的开始？

在美联储（FED）议息会议结束后，市场将焦点转回了欧洲方面，而下半周的欧盟峰会则是重中之重。欧盟领袖将于6月28日起在布鲁塞尔召开会议，此次会议是希腊新政府上任以后的首届，也因意大利和西班牙局势的恶化而显得尤为关键。

意西国债收益率的快速攀升令人胆战心惊，在此背景下，有关通过援助基金来平息两国债市的紧张情绪等提议应运而生。

亿万富豪、投资大鳄索罗斯（George Soros）敦促欧洲当局设立专门基金用来购买意大利和西班牙国债，他并警告称，若本周四开始的欧盟峰会未能推出激进措施，将预示着欧元的消亡。

在欧盟6月28日峰会举行前，各国领导人仍存有分歧。索罗斯称，这意味这灾难，因为欧洲在向投资者展示其拯救欧元的决心问题上，时间已经所剩无几。

欧洲局势的发展似乎并未改变德国总理默克尔（Angela Merkel）的态度，上周她发表讲话，再度对法国、意大利和西班牙领袖提出的加快采取措施缓解危机的提议表示了反对，欧洲领袖意见的分歧显而易见，也为即将召开的欧盟峰会蒙上阴影。

分析师：欧元恐跌破1.22

在紧张情绪的笼罩之下，欧元/美元承受重压。分析人士称，疲软的经济数据以及外围成员国国债收益率的走高可能最终迫使欧洲央行（ECB）降息，或是扩大流动性操作，而这将令欧元承受进一步的压力。

分析人士警告称，虽然欧元/美元6月迄今录得了温和的涨幅，但或将重启跌势。上周美联储延长了扭转操作（OT），而未出台新的量化宽松，为美元提供了较为牢固的支撑，但欧洲央行可能在下月初出台新的宽松政策，货币政策的差异对欧元不利。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）首席外汇策略师Marc Chandler指出："我认为，欧元反弹势头已经结束，并即将恢复下行趋势，预计欧元/美元将跌破1.22，并创下年内新低。"

北京时间16:26，欧元/美元报1.2497/98。