意大利能否重现西债拍卖盛况？欧元翘首以盼

因西班牙较长期国债拍卖表现强劲，加之欧洲央行行长德拉基发表相对乐观言论，欧元/美元周四(1月12日)强劲上涨，周五亚市早盘汇价依然温和走高，目前市场关注周五晚些时候意大利较长期国债拍卖状况。

西班牙周四标售新三年期国债和续发两宗2016年到期的国债，售出国债规模超过目标一倍，而意大利短期国债标售得标利率减半，反应欧洲央行(ECB)的间接救助行动取得成效，至少暂时如此。

分析师称，欧洲央行上个月向市场注入的近5,000亿欧元三年期资金中，很可能的确有一部分买入了周四发行的国债。

欧洲央行周四一如预期保持基准利率在1%不变，之前连续降息两次，央行行长德拉基(Mario Draghi)称，看到欧元区经济“在低水平企稳的迹象”。

德拉基还表示，欧洲央行向市场注入低成本三年期资金为欧元区银行系统提供了很大帮助，且支撑了对该地区经济的信心。

分析师指出，除了意大利国债拍卖之外，市场可能也会关注希腊与民间债券持有人就债务互换协议继续进行的谈判。希腊政府需要敲定协议以确保国际援助，避免3月20日一轮较大规模的债券赎回到来时出现破产。

法国巴黎银行(BNP Paribas)的分析师称，在这方面传出的任何正面消息，都应能扶助欧元延续涨势。

他们说道：“若能达成任何协议，为第二轮金融救助铺路并消除希腊脱离欧元区的急迫风险，都应对欧元有利。”

意大利能否复制西债拍卖成功？

意大利将在周五标售规模为47.5亿欧元的国债，其中包含3年期国债和另外两种国债。这将是年内首次测试投资者对于该国长期债券的偏好程度，投资者对其是否能复制周四西班牙国债拍卖的成功将拭目以待。

花旗(Citi)分析师在一份报告中指出：“所有目光都集中在周五意大利BTP债券拍卖上，以观察周四西班牙国债标售涌现的强劲需求是否能够重现。”

该机构指出，市场可能会相对轻松的吸收此次标售，但需求不太可能如西班牙国债标售那样强劲。

西班牙财政部周四进行了2012年的首次国债标售，市场需求旺盛，且得标利率显著回落。西班牙在周四的售债活动中共计融资100亿欧元，此前设定的目标为最多50亿欧元。

售债结果显示，西班牙共计发售了三个种类的国债。其中包括42.72亿欧元的新三年期国债，平均得标利率为3.384%，超额认购率为1.8。

该国同时发售了25.03亿欧元2016年4月到期的国债，平均得标利率3.748%，上次为4.871%，超额认购率为2.2，上一次为2.9；还发售了32.11亿欧元2016年10月到期的国债，平均得标利率3.912%，上次为4.848%；超额认购率1.7，上一次为1.6。

此外，意大利周四进行了2012年的首次国债发售，该国12个月期国债得标利率较上月录得的水平大降逾一半，突显了欧洲央行上月实施三年期长期再融资操作(LTRO)后，意大利短期国债获得的支持。

数据显示，意大利12个月期国库券得标利率从12月中期标债时的5.95%降至2.735%，触2011年6月以来最低水平。

数据还显示，此次意大利12个月期国债的标售规模为85亿欧元，此外还有今年5月底到期的规模为35亿欧元的短期国债。

此次12个月期国库券超额认购率为1.5倍，较12月中的1.9倍水平小幅下滑。

北京时间10:08，欧元/美元报1.2815/18。