澳元：中线回避 长线做多

受全球金融危机影响，近期澳元波动剧烈，跌幅明显。很多投资者关心，此时是否可以抄底澳元。分析人士认为，中期内尚不适合做多澳元，但长线投资者可以尝试建立澳元多头。
　　投资澳元关注四大因素
　　澳大利亚地广人稀，资源丰富，其国家出口占据国民生产总值比例较高，是初级产品羊毛、小麦、铁矿石和其他金属矿的主要生产和出口国。澳元也被视为商品货币，其汇率与黄金价格相关性较高。
　　锐利国际投资担保有限公司技术研发部经理丁勇恒认为，分析澳元走势要关注四个方面。首先是黄金价格和CRB指数的走势，其次是全球性风险程度以及国际市场对原材料的需求和消化能力，第三是相关的交叉盘走势，以与利率低的国家货币为主，第四是慎重考虑市场投资者的风险厌恶情绪。
　　澳元近期剧烈震荡并产生较大跌幅就是受到上面几个因素的影响。丁勇恒指出，出口型的国家的弱点在于海外市场的需求和消费能力决定其国家经济好坏，目前全球深受由美国次贷危机引起的金融风暴的影响，主要的海外消费市场受到严重压缩，为澳大利亚的出口蒙上阴影。同时，和澳元息息相关的黄金的走势也十分颓废，CRB指数一路下行，为澳元的重整施加了不小的压力。
　　丁勇恒称，国际资金为了回避风险开始大举流向低利率货币，这点可以在澳元交叉盘中看出。澳元对日元自7月中旬自高点105.5开始一路下行至最低63.05，不到三个月内严重缩水接近40%，澳元对加元亦自7月底高点0.9843，至最低点0.7157，这种短期高达几千点的震荡幅度是在外汇市场中极其罕见的，从侧面也反映了全球性的资金风险回避需求和高息货币不被看好的现实。
　　中线回避 长线适当做多
　　但近期全球股市大幅震荡，澳元汇率也跟随大幅震荡，给市场判断其走势带来一定困难。澳新银行资深外汇策略师Tony Morriss称，澳元对美元当前波动区间仍然过宽，难以确定底部何在。
　　上周二澳大利亚央行大幅降息1个百分点至6.0%，不过在主要国际货币中仍然属于高息品种，具有一定的利差优势。但TD证券日前发布的研究报告称，随着失业率上升且通货膨胀放缓，澳大利亚央行可能将基准利率由6%降低2个百分点，以减轻家庭负担。他们预计，澳元对美元2008年底水平为0.7，在2009年上半年可能贬值至0.64美元。
　　上述澳新银行分析师指出，全球金融市场救助方案只是起到了一定的安抚作用，但却不能阻止经济放缓的脚步，澳元对美元可能将追随大宗商品价格及股市的走低而进一步下挫。
　　丁勇恒认为，现阶段，对澳元可以选择中线做空，长线继续做多。操作过程中关注各国央行的措施和市场反应的情况，如果市场投资热情高涨，风险回避意识减弱，可以考虑做多澳元，相反就要慎重考虑多单。
　　此外还要关注经济复苏对澳元的拉动。一旦经济形势好转，风险偏好情绪高涨，那么会有更多的资金愿意选择套息交易模式；如果经济形势好转，将会带动需求和消费的上升，这样对原材料的需求量会上去，会让资源丰富的澳大利亚受益。