机构预计:下半年人民币升值步伐或将放缓

昨日，人民币对美元汇率中间价报6.8205，较前一交易日走高72个基点。业内人士表示，近期人民币升值速度明显放慢，这已经是该汇价近两周以来持续盘踞于6.82关口左右，上半年人民币汇率大步快升的局面下半年或将少见。
人民币快速升值基本贯穿2008年上半年，在7月份的前半月时间里人民币对美元汇率也仍然保持相对较快的升值速度，不过自7月17日以来的近十个交易日里，人民币的升值步伐明显慢了下来。大行交易员告诉记者，继前一交易日询价市场惊现汇改以来最大单日跌幅后，昨日，人民币对美元汇率回稳，继续保持在7月18日以来数日盘踞的6.82-6.83的窄幅波动区间内。询价市场收盘时报6.8264，较前收盘大涨146个基点。
交易员表示，目前市场主流机构预期，奥运期间人民币对美元汇率很可能将继续保持在上述波动区间范围内，而下半年的大部分时间里，人民币对美元汇率将很难再度展现上半年的快速升值局面。交易员预计，下半年人民币对美元可能升值至6.6元左右，全年升幅将在10%左右。而从近期的1年期美元对人民币无本金交割远期(NDF)的走势来看，未来一年的人民币升值预期也较前几个月明显降低，仅为5-5.5%。
中金公司也指出，人民币在今年接下来的大部分时间里升值将明显放缓，这可能跟业内投资者对近期监管层传出的信号解读有关。据介绍，日前中央政治局会议的新闻稿就表达了下半年要"把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置"的基调。这一定调较去年中央经济工作会议的"两防"明显转变，这或表明监管部门对国内经济放缓的担忧有所强化。
该机构认为，为保持经济平稳增长及为产业结构调整争取时间，政府或不希望看到出口增速的剧减，且外需放缓也进一步降低了升值的迫切性。据悉，上半年经济数据显示投资和净出口是拉动GDP增速放缓的主要原因，其中净出口受外需放缓和人民币升值的双重影响，已连续两季度负增长，占GDP的比例也从去年的7.7%下降至5%左右，接近2006年上半年的水平。
同时，美元相对其它货币的走强也降低了人民币对美元升值的压力。据介绍，此前人民币对美元升值的加速与同期美元有效汇率的贬值密切相关，而总体有效汇率变化相当缓慢。由于近期欧洲经济前景看淡，市场预期欧央行加息不会超过1 次，加上新兴市场受油价和高通胀冲击，经济风险加大，美元在下半年的贬值空间已十分有限，这也降低了人民币对美元升值的压力。