未到全球加息潮起时

紧随美股急跌百多点，港股昨日一度下跌近二百点，但其后跌幅收窄，全日只跌了18点。引发美股以至港股下跌的原因，主要是市场担心环球再次掀起新一轮的加息潮，如果加息潮重来，将对环球资金的成本以及楼市也构成沉重压力。
然而，此刻环球经济是否具备了迎战加息潮的条件？加息又是否能够压抑通胀？
在过去数天，全球各地都突然受到加息的威胁，先是欧洲央行宣布加息四分一厘，继而新西兰也宣布加息，香港近期也受同业拆息高企的影响，市场一直担心银行迟早会加息，而国内为压抑股市升势也有可能再度加息……，上述种种现象，都好像显示环球加息潮已迫在眉睫。
然而，这是实情还是假象？笔者认为，首先要问现时环球经济是否具备了加息的条件？答案是"否"。以美国而论，虽然美国通胀有上升压力，但次级按揭问题至今仍未能解决，因此加息只会对楼市百上加斤；至于香港，其实资金有过剩的迹象，但也根本无条件加息，反过来说，加息根本不能解决实际问题，就好像A股那样，即使加息也压不住升势。
况且，一旦环球加息潮起，日圆却依然近乎零息，那么拆借交易就会越来越炽热，届时全球金融市场更风起云涌，引发商品价格上升，通胀也许会变得更加严重。