加息预期趋强 日元汇率上扬

本周一，东京汇市和股市因日本国定假日成人节休市，９日将恢复交易。尽管如此，受日本经济复苏持续、日本央行下周可能加息的推动，外汇市场上，日元兑西方主要货币汇率均呈现持续上扬的态势。
　　央行加息预期增强
　　彭博社昨天报道，对14名分析师的调查显示，有11人认为，日本央行将在下周（17日-18日）的货币政策会议决定再加息25个基点。瑞士信贷集团的数据也显示，投资者目前认为日本央行下周升息的概率为73%，而此前一周，投资者认为日本央行的升息概率为67%。
　　澳洲的一位货币策略师认为：“日元将进入一段上升期，我们相信日本央行将在下周的政策会议上考虑紧缩措施。”日本去年年底公布的11月份的通胀率小幅走高，加大了分析师对日本央行将在下一季度升息的预期。日本政府的核心消费者价格指数(CPI)较一年前上升0.2%，与市场预期一致，这也是该数据连续6个月走高。
　　目前，美联储和欧洲央行的基准利率分别为5.25%和3.5%，去年7月，日本央行在持续6年的“零利率”政策之后将其基准利率升至0.25%。
　　尽管交易商预期日本央行有可能在2007年底前将基准利率调升至0.75%，但几乎没有人预期2007年日本指标隔夜拆款利率将升至1.0%。
　　另一方面，如果日本央行加息，日本投资者可能受到利差急遽缩小的影响而削减其海外投资规模。
　　日元汇率得提振
　　分析人士称，尽管日本经济今年有望延续2006年的复苏势头，不过日元存款收益仍远低于其它货币。日本与欧洲美国之间的利差促使国内资金大量投资海外，以获取高收益。即使日本央行再调高一两次利率，亦不能改变目前情况，因为其它货币收益率远较日元为高，不过升息举措仍会为日元汇率带来一定程度的提升，并增加套利交易的风险。
　　华尔街投行雷曼兄弟公司驻伦敦的外汇研究主管吉姆·麦克科米克预计，到2007年3月底，日元兑美元汇率有望从目前的118.60升至114。到2007年底，日元兑美元汇率有望升至105：1。彭博社2006年底的调查显示，得益于日本经济持续增长，分析师对日元汇率的平均预测值是109。
　　雷曼兄弟预计，到今年3月底，日元兑美元汇率的月度预期波幅将从目前的6.95%扩大到8.43%，而这一波幅往往是外汇期权和套利交易的重要参考依据之一。去年12月25日，日元汇率月度波幅曾跌至近10年来的最低6.05%，这主要是美元兑日元汇率升至最近两月以来的高点。
　　不过，外汇市场正期待着日本将于１１日发表的2006年１１月份经济景气动向指数，以及１７、１８日举行的日本央行货币政策决策会议。此外，相当多的投资者更关注日本个人消费能否恢复，并认为这将在很大程度上成为影响到内需关联股表现的关键因素。
　　昨天，日元兑西方主要货币汇率均比前一交易日（1月5日）略微上扬。截至记者发稿时（北京时间18时），美元兑日元汇率为118.745，欧元兑日元汇率为154.43，英镑兑日元为229.11。