风险资产溃败难阻紧缩推进 大西洋两岸一喜一忧

（原标题：风险资产溃败难阻紧缩推进 大西洋两岸一喜一忧）

风险事件层出不叠，避险情绪急剧升温。全球股市遭遇疯狂抛售，即便是韧性十足的华尔街似乎也不再那么可靠。

MSCI亚太指数从1月高位以来已经跌去逾20%，意味着新兴市场的麻烦可能远未结束；欧洲受到英国脱欧谈判和意大利预算僵的拖累，英国富时100指数跌至22个月低位，德国股市则逼近熊市边缘。

美国第三季财报不如预期中强劲，大量投资者选择获利结盘，十年牛市似乎在走向尽头。讽刺的是，特朗普为了重振制造业出台了各种保护性措施，可是事实证明钢铝关税等正在侵蚀卡特彼勒(Caterpillar)等大型制造商的盈利。

仅仅在一周内，标普500指数累计下跌4.1%，道指下跌4.2%，纳指下跌3.7%。

尽管特朗普本月多次炮轰央行太激进，美联储(FED)对加息的态度保持强硬。美元上周一直处于上攻状态，呈现高位震荡特点。上周上涨0.78%，收于96上方。

加拿大央行(BOC)如期加息25个基点至1.75%，这是今年以来第三次加息。措辞变得更加鹰派，在声明中删除了“将继续采取在未来数据指引下渐进加息的做法”这一措辞。

欧洲的麻烦还在发酵，围绕英国脱欧和意大利预算的问题令欧元和英镑连续第二周下跌，双双回落至逾两个月低位。

在当前北爱尔兰边境症结一事上，北爱尔兰民主统一党表示将在周三支持保守党硬脱欧派的一份修正提议，该修正案将直接导致欧盟提出的北爱尔兰边界担保协议无效。英国卫报方面表示，这份修正案将使得欧盟对爱尔兰边境的担保方案变得不合法律规定。

目前已有40名保守党议员已经准备支持这份修正案，这将成为令梅政府头疼的另一个大问题。这场内讧始于梅愿意接受将退欧后过渡期延长至2020年12月之后，这被认为是她在保守党内部对脱欧派的投降。

欧盟史无前例地拒绝了意大利此前递交的预算草案，并要求其在之后的3周内作出修正计划。

标普全球评级周五维持意大利主权债评级不变，但将展望从稳定调降至负面，称新政府的政策计划对该国的经济增长和债务前景构成压力。

尽管美元保持强势，黄金看上去找回了避险属性。黄金在周五一度冲破1240关口，不过随后大幅随后回落至1230附近。

黄金连续四周录得上扬，为为1月以来最长连涨时间。金价上周上涨0.6%，收于1233.17。

沙特记者失踪案渐渐降温，土耳其的新爆料没有多少新意，而美国的象征性制裁则不痛不痒。沙特能源部长法力赫(Khalid al-Falih)明确表示不会运用原油作为政治工具，这让市场在伊朗制裁临近前松了一口气。

OPEC消息人士周四透露称，该组织可能会再度实施减产，因全球库存正在回升，不过此举恐进一步加大其与美国总统特朗普的分歧。

美国WTI原油12月期货周五收涨0.39%，报67.59美元/桶，上周下跌2.5%。布伦特原油12月期货周五收涨0.95%，报77.62美元/桶，上周下挫2.75%。

当周要闻盘点

德拉基记者会说了什么？欧元冲高回落再破1.14、美元反弹 金价击穿1230

德拉基提到了经济数据弱于预期，但是也谈及关于风险“大致平衡”和经济广泛增长；此外德拉基还淡化了近期经济势头放缓和意大利财政风险的影响……FX168整理德拉基讲话的部分内容：

关于货币政策：

德拉基表示，仍然需要大量宽松的货币政策。没有讨论扩大QE，没有讨论下一步行动；如有必要，欧洲央行准备好调整所有的政策工具；

关于经济

德拉基表示，近期经济数据不及预期，数据表明欧元区经济广泛增长。经济有所放缓，但并未下行，疲软的经济增长动能不足以领我们改变基本情境。

2017年以来，欧元区经济增长回到潜在路径上，消费依旧强劲，受到就业市场收紧推动。

关于通胀：

经济基本面继续支撑对通胀趋同至目标的信心，潜在通胀增速温和但仍旧在上升，国内物价压力上升，潜在通胀率将在年底加速，中期将逐渐上升，讨论表明通胀率变化不大。

欧洲央行没有理由动摇对通胀率能朝着目标靠拢的信心。

关于风险

德拉基表示，风险对经济而言仍大致均衡，需要更加完善的财政缓冲，尤其对负债高的国家。

贸易战、脱欧、意大利等是经济放缓的潜在因素，当前风险不足以改变欧银关于风险均衡的立场，12月的预期是对风险评估的一个考量。

没有过多讨论意大利问题，意大利议题是财政方面问题，无法大量讨论，应关注局势进展。

欧元冲高回落再破1.14、美元又反弹了……

在德拉基记者会期间，由于德拉基淡化了近期经济势头放缓和意大利财政风险的影响，重申经济增长正回归潜在水平。欧元随之短暂扩大涨幅。

欧元/美元持续下挫，最低1.1368，刷新8月17日以来低位；美元指数持续拉升，最高升至96.60，现货黄金一度跌破1230，最低1229.35美元/盎司。

意外吗？美国三季度GDP增速3.5% 消费支出创下2014年最强劲

上周最后一份重磅经济数据——美国三季度GDP初值报告于北京时间20时30分公布！据美国商务部最新报告，美国三季度GDP初值增速3.5%，优于预期，不及前值。

分析人士指出，三季度GDP增速表现优于预期的背后在于消费者支出增加、企业补充库存以及政府增加支出……

尽管如此，不过金融博客Zzerohedge撰文指出，从分项指标来看，就会发现隐藏在这份报告中的一些非常不好看的数据：

尽管三季度个人消费支出增速4%，创下2014年四季度以来之最，且对GDP的贡献达到2.69个百分点；此外库存对于GDP贡献也达到2.07个百分点，创下2015年一季度以来最大季度库存。

除了消费支出，以及库存表现抢眼之外，GDP报告中国所有其他的组成部分的数据都非常难看，非住宅类商业固定投资增长近为0.8%，要知道上个季度增速可是高达8.7%。

对此加拿大帝国商业银行(CIB)经济学家Royce Mendes称，第四季度非住宅类商业固定投资仅持平，这可能表明减税措施最有力的效果现在已经显现出来。

不过，也有分析人士指出，目前就业市场强劲，税收持续下降继续推动消费者和企业需求，使特朗普在接近中期选举时有机会展示其政策。三季度GDP增速符合特朗普设定的长期目标。

外 媒评论称，第三季度虽然美国的大豆出口因关税因素而降低，但是消费者支出录得四年来最高，库存方面的投资也出现激增，弥补了大豆出口下降的负面影响。

美国商务部认为，第三季度GDP增速虽然较上一季度下滑，但仍然高于经济学家估算为2%的潜在经济增速，部分得益于稳健的政府支出。

在GDP数据公布之前，克利夫兰联储主席、2018年FOMC票委梅斯特(Loretta Mester)表示，随着风险的重新评估，金融市场目前的情况是正常的。

她在接受CNBC采访时表示，尽管经济增速仍高于长期趋势水平，但速度有所放缓。当被问及特朗普对美联储加息的批评时，梅斯特说，美联储专注于其双重职责。

劳动力市场紧俏，企业正在上调薪资，但美联储并未看见重大的通胀压力。梅斯特说她的长期联邦基金利率为3%！

在数据公布之后，美元指数震荡上扬，日内最高已经升至98.87，距离早前96.99的高位近在咫尺。与此同时美国股指期货也削减了早前的部分跌幅……

本周展望

在一番腥风血雨后，重磅数据扎堆意味着市场接下来仍然难以平静。

在加拿大央行和欧洲央行利率决议谢幕后，日本央行和英国央行将登上舞台。尽管两国将发布多项通胀相关数据，对央行利率政策的影响料有限。

日本央行预计会一如既往地缺乏新意，国内通胀离目标2%相距甚远，而贸易战阴影对经济的影响难以预估；英国央行也很难有实质行动，英国脱欧进展一波三折，因此央行更加倾向于采取观望模式。

美国非农就业数据是重中之重，目前失业率处于49年低位，因此需要关注劳动市场的繁荣能否进一步转化为通胀压力。除此之外，美国还将公布9月个人消费支出物价指数等数据。作为美联储偏好的通胀指标，8月核心PCE物价指数年率报2%，与预期持平。

美联储并未因近期风险事件和股市大跌改变鹰派立场，包括新上任的美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)在内多位官员都在讲话中支持继续推进加息。美国第三季经济热度不改，一旦通胀有持续升温迹象，相信美联储会果断加快脚步来控制物价稳定。

欧洲方面会公布第三季度GDP和10月消费者物价指数等数据。德拉基在本次决议上表达了对经济和通胀的信心，不过考虑到欧美贸易谈判、英国脱欧和意大利预算陷入僵局，区内增长面临着进一步放缓的风险。

中国将公布10月官方制造业采购经理人指数，而澳大利亚将公布第三季度消费者物价指数以及生产者物价指数，这将为澳元的未来方向提供更多指引。

本周重要经济数据和事件

周一(10月29日)

07:50 日本9月季调后零售销售(月率)

19:00 英国10月CBI零售销售预期指数

20:30 美国9月个人消费支出物价指数(月率)

周二(10月30日)

07:30 日本9月失业率

18:00 欧元区第三季度GDP(季率)初值

22:00 美国10月谘商会消费者信心指数

周三(10月31日)

04:30 美国上周API原油库存变化(万桶)(至1026)

08:30 澳大利亚第三季度消费者物价指数季率

09:00 中国10月官方制造业采购经理人指数

11:00 日本央行公布利率决议及政策声明

18:00 欧元区10月消费者物价指数(年率)初值

20:30 加拿大8月GDP(月率)

22:30 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1026)

美联储举行公开会议，讨论修改大型银行机构强化审慎标准框架的拟议规则

周四(11月1日)

17:30 英国10月Markit/CIPS制造业采购经理人指数

20:00 英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告

20:30 美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1027)

22:00 美国10月ISM制造业采购经理人指数

周五(11月2日)

08:30 澳大利亚第三季度生产者物价指数年率

17:00 欧元区10月Markit制造业采购经理人指数终值

20:30 美国10月季调后非农就业人口变动(千人)