市场周评：土耳其引轩然大波、中美局势现转机 下周央行大戏上演！

8月13日至17日金融市场综述：本周土耳其危机持续发酵，引发全球金融市场轩然大波，突发行情频频发生，新兴市场哀鸿一片，而美元更是借机无限逼近97大关。

近日土美两国因土耳其扣押一名美国牧师而陷入外交僵局。8月10日美国总统特朗普更是“趁火打劫”，宣布已下令将土耳其钢铁和铝产品进口关税提高一倍。这场危机在本周持续恶化。

白宫警告土耳其要先释放美国牧师才能谈判，但土耳其总统埃尔多安拒绝退让，并宣布对一系列美国商品加征关税，导致对峙进一步升级。

受此拖累，土耳其货币里拉周一开盘崩跌，一度刷新纪录低位至7.24，全球市场遭到冲击，新兴市场货币全线下跌，全球大宗商品周三惨遭重创，新兴市场股市周四盘中迈入熊市区域。

不过周四有关中国代表团将于8月底赴美国举行贸易谈判的消息公布后，市场对中美贸易紧张关系的担忧缓解，投资者人气为之一振，新兴市场货币缓慢回升，欧元也自低位走高，与此同时，美元自此前触及的13个月高位回落，周线最终收阴。

外汇市场：本周初土耳其危机引发市场避险情绪升温，美元“如鱼得水”不断攀升，周三一度触及13个月高位96.99，无限逼近97大关，但随着土耳其当局采取了多项应急措施，加上盟友卡塔尔承诺投资150亿，里拉在触及纪录低位后展开三日反弹，给新兴市场货币带来支撑。随后，周四有关中美重启新一轮贸易谈判的消息传出后，市场避险情绪缓解，美元自13个月高位回落，周线止住三连涨势头，收出一根射击星形态。

(美元指数日图 来源：FX168财经网)

商品市场：本周黄金频频再现突发行情，在跌破1200大关后更是一发不可收拾，自周初的1210上方一度下挫至1160关口下方，因市场看空情绪浓厚，且美元持续走强带来压力，尽管土耳其危机重燃避险情绪，但黄金的避险光环已经黯淡。不过随着美元涨势回落，金价得以暂舒口气，周五强势反弹重返1180上方。原油市场方面，本周美国WTI原油下跌2.47%。布伦特原油下挫1.35%。市场风险情绪改善为原油等风险资产带来支撑，同时美元承压重挫更是加大了油价的反弹动能，但需求面忧虑情绪依然令油价周线下挫。

(现货金日图 来源：FX168财经网)

股市方面：本周，标普500指数和道指周线均上涨，但纳指周线下跌，美国在解决与其贸易伙伴中国和墨西哥之间的贸易纠纷方面取得进展，市场情绪好转。

当周要闻盘点

土耳其里拉周一崩跌 美元大涨

本周土耳其危机冲击全球金融市场，在上周五一度崩跌20%后，周一(8月13日)盘初土耳其里拉兑美元触及纪录低位7.2400，拖累新兴市场货币全线大跌，南非兰特、阿根廷比索、印度卢比汇率飞泻直下。因土耳其政府及央行未能认识到局势的严重性，也未能给予市场一个及时有效的回应。

土耳其总统埃尔多安周一发表讲话称，“我们必须准备好应对不同形式的攻击”，当前的汇率波动没有经济基础，美国的贸易行动违反WTO原则。

埃尔多安还指出，美国试图在背后攻击土耳其。已经采取了必要的措施，土耳其将对这些攻击采取行动。埃尔多安更是强调，散布有关土耳其经济的假新闻是“叛国罪”。

但埃尔多安的言论未能缓解投资者的忧虑，土耳其里拉周一再度暴跌逾7%，领跌阿根廷比索和南非兰特等新兴市场货币。

(美元/土耳其里拉走势 来源：Zerohedge、FX168财经网)

藤富金融市场研究主管Takashi Kudo说，土耳其与美国的摩擦使得里拉承受了重压，而且形势可能一时之间难以改善。

其还指出，“鉴于欧洲金融机构对土耳其的风险敞口，人们对这些机构的担忧也在不断加大。总而言之，所有这些问题都使得新兴市场货币呈现出了走弱势头。”

“市场最害怕的是情况将演变成一场全面性的新兴市场危机，”德国商业银行外汇策略分析师Ulrich Leuchtmann称。

摩根大通资产管理公司全球市场策略师Kerry Craig说：“导致里拉下跌的原因是多层面的，那不但是经常项目赤字和外汇储备不足等外因的结果，同时也与国内充满挑战的政治环境密切相关，后者使得里拉的脆弱得到了激化。这种状况有可能导致新兴市场资产价格大幅波动，并使投资者信心受到削弱，市场现已变得草木皆兵了。”

Rakuten Securities Australia Pty．首席运营官Nick Twidale说：“鉴于其对土耳其经济的风险敞口，欧元尤其容易受到冲击，我预计资金会进一步流向日元和美元等避险货币。”

分析师指出，全球地缘风险加剧，土耳其危机提振资金进入美元来避险，以及中美贸易战担忧的升温，再加上美国经济强劲，提振美联储升息预期，美元多头势将进一步攀升。

周一受避险需求再次升温影响，美元指数再次刷新一年高位，最高触及96.52。

美元即期指数周一上涨0.2%，盘中一度上涨0.3%，至2017年6月以来最高水平。

(美元即期指数走势 来源：Zerohedge、FX168财经网)

多位交易员表示，一旦出现极端事件，ICE美元指数下一个关键点位就是97关口，而后甚至有望向100大关发起冲击。

土耳其祭出两大动作 美元冲击97大关

在土耳其里拉崩跌至纪录低位后，土耳其财长先是表态该国已拟定紧急行动计划马上落实，后又举行电话会议寻求消除国际投资者的疑虑，土耳其央行亦出手向银行业提供所需流动性，里拉止住跌势。

尽管货币危机重挫土耳其里拉，但埃尔多安却无松口迹象。

土耳其总统埃尔多安周二誓言抵制包括iPhone在内的美国电子产品，以报复特朗普孤立土耳其经济的企图。

周三这场危机愈演愈烈，土耳其两大动作更是令全球避险情绪陡然升温，全球大宗商品周三惨遭重创。

据多家美媒报道，土耳其对美国一系列进口商品加征关税，其中包括乘用车、酒类饮品和烟草等。与此同时，土耳其媒 体报道，土耳其法院周三再次驳回了释放美国籍牧师布伦森的上诉。布伦森因涉嫌参与未遂政变和支持恐怖主义，被土耳其政府从2016年拘押至今。

土耳其对10亿美元美国商品实施报复性关税遭到特朗普政府的抨击。白宫发言人桑德斯周三告诉记者称，土耳其的报复性关税措施“令人遗憾”，是“向错误的方向迈出一步”。

周三盘中，有“恐慌指数”之称的CBOE波动率指数(VIX)一度上涨逾25%至16.76，创今年7月6日以来新高。

(CBOE波动性指数走势 来源：Zerohedge、FX168财经网)

已经扩散至其他新兴市场的土耳其里拉危机持续提振美元作为避险资产的需求，美元指数升至13个月高位，最高触及96.99，无限逼近97关口。

(ICE美元指数日线图 来源：FX168财经网)

此外，美国商务部周三公布的数据显示，7月总体零售销售额环比增长0.5%，6月下修为增长0.2%。接受调查的经济学家预期中值为增长0.1%。不计汽车和汽油的销售攀升0.6%，超过预期中值0.4%的增幅。

(来源：Zerohedge、FX168财经网)

美国7月“恐怖数据”零售销售增幅超预期显示美国经济仍保持强劲，这继续巩固近几周美元兑其他货币的优势主导地位。

道富银行的东京分行经理Bart Wakabayashi说：“鉴于我们所见的土耳其种种动荡及其对其他新兴市场的波及，美元已在很大程度上确立了其作为避险货币的地位。如果你想把钱放到远离这种动荡的地方，美元将是首选货币。”

不过周三尾盘有消息传出称，卡塔尔承诺向土耳其投资150亿美元，缓解了欧洲银行业对土耳其曝险的不安情绪，土耳其里拉应声上涨，也帮助欧元兑美元和瑞郎从13个月低位反弹，美元凌厉的涨势有所回落。

澳新银行分析师Daniel Hynes称，土耳其情势带来的风险使投资者远离黄金等传统避险资产，转投至汇市。“美元仍将是受青睐的避险资产，由此而带来的结果是金价走势将很艰难。”

中美将重启新一轮贸易磋商 美元回落收跌

周四(8月16日)亚市盘中，美元在97关口下方停滞不前，但黄金突然急剧走低，接连跌破1170、1160两大关口，半小时内跌10美元，最低一度触及1159.96美元/盎司。

(现货金30分钟走势图 来源：FX168财经网)

随后有关中美将展开新一轮贸易磋商的消息令市场风险情绪转向，黄金自低位回升，重返1170关口上方。

中国商务部消息称，中国商务部副部长王受文将在8月底前往美国进行贸易磋商，这是两个月前中美双方谈判没有达成一致以来的首次正式交流。

商务部声明称，应美方邀请，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。

声明还表示，中方重申，反对单边主义和贸易保护主义做法，不接受任何单边贸易限制措施。中方欢迎在对等、平等、诚信的基础上，开展对话和沟通。

(图片来源：中国商务部官网)

分析人士指出，中美重启贸易谈判的消息，极大的缓解了市场对贸易争端的担忧，导致市场对美元的避险需求显著降温，使得美元遭遇全面抛售。

巴克莱驻东京的资深策略师Shin Kadota称：“中美举行贸易磋商消息引发的‘冒险’情绪，正在对美元构成压力，促使部分买盘重回因土耳其担忧在本周稍早受到冲击的欧元。”

“这显然扭转了根本的风险规避情绪，”索尼金融控股外汇分析师Kumiko Ishikawa表示。“与中国关联密切国家的货币将从中受益。”

德国商业银行外汇分析师Thu Lan Nguyen说道：“中美开始再度谈判支撑了市场， 鉴于土耳其里拉并没有进一步贬值，这也缓解了市场的一些不安。”

周五随着避险情绪的持续降低，美元指数继续保持低迷态势，主要非美货币尤其是加元急涨。当日公布的美加数据悲喜双重天，加拿大7月CPI飙升至2011年以来最高水平，加元受到提振急涨近百点。而随后出炉的美国密歇根大学指数不及预期，并创下去年9月以来最低水准，美元进一步承压，最终回吐本周所有涨幅转而收阴。

土耳其危机恐卷土重来？

在周一重挫之后，里拉连续三个交易日反弹，不过周四美国财长努钦称，如果美国牧师没有获释，美方将加大对土耳其制裁力度！一旦美国加大制裁，土耳其的货币危机或卷土重来！

美国财政部长努钦敦促土耳其总统埃尔多安政府，要么释放美国牧师Andrew Brunson，要么就面临更多的制裁。

随后美国总统特朗普在推特中称：“他们现在扣押着我们伟大的基督教牧师，我现在要求他作为一个爱国的人质代表我们的国家。在释放这个无辜的人的事情上，我们不会付出任何代价，但是我们要减少对土耳其的支持。”

不过据英国《金融时报》周五报道，土耳其贸易部长在接受采访时称，任何来自美国的额外贸易关税土耳其都将执行对等报复。这加深了土政府与特朗普政府之间的分歧。

据报道，在本周稳定了汇率并避免爆发全面危机之后，土耳其面临着重新陷入动荡的可能性，因法院即将裁定是否释放美国牧师，而这一问题是土耳其与美国争议的核心。

据报道，周六(8月18日)，土耳其伊兹密尔的一家上诉法院将就Brunson律师提出的释放申请作出判决。分析人士，如果周六土耳其没有释放美国牧师，美国势必将实施更多制裁。

虽然土耳其财长Berat Albayrak在全球投资者电话会议上做出的承诺让外界感到放心，且政府打击做空里拉的举措也助其反弹，但是与美国冲突再度爆发的可能性却令市场无法安心。

受可能遭受进一步制裁的威胁，土耳其里拉兑美元周五大跌，一度跌幅扩大至8%，似乎暗示危机卷土重来的迹象。

不过鉴于土耳其金融市场在8月21-24日期间将因假期休市，里拉或许能得到些许喘息机会。

下周市场展望

展望下周，央行大戏拉开帷幕，最为瞩目的无疑是素有政策拐点“晴雨表”之称的杰克逊霍尔年度政策研讨会，于今年8月23日至8月25日在怀俄明州举行，具体日程或在召开前出炉。

这场由美国堪萨斯城联储主办且具有30多年历史的央行年会一向备受关注，不仅因为召开期间金银等市场一般会有明显行情波动，还因为美联储主席在内的各位央行高官都将发表重要演说。

根据过往经历，几乎每次会议都会有一些重要央行官员释放明确信号或讨论当下的核心危机，包括暗示加息/降息、新一轮量化宽松(QE)等。

本年度的杰克逊霍尔年会将由数位经济学家与央行高官参与，主题是“变革中的市场结构及其对货币政策的影响”。

美联储理事会在其周度公开日程安排中称，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将于北京时间8月24日22:00在堪萨斯城联储举行的杰克逊霍尔年会上发表讲话。此次的演讲主题是经济变革中的货币政策。

在鲍威尔的领导下，美联储今年内已经加息两次并计划再加息两次。市场普遍预计，美联储会在9月决议中采取行动。近期表现强劲的经济增长也在支持联储加息。在本月的半年度听证会中，鲍威尔对美国经济前景发表乐观看法。他表示，美联储看好现阶段的经济和就业，通胀也没有失控迹象，当前最佳路径是渐进加息。

此外，下周澳洲联储、美联储和欧洲央行将相继公布货币政策纪要，投资者有望从中一窥央行未来的利率路径。

经济数据方面，未来一周数据面消息相对清淡，欧洲和美国会发布一系列PMI。阿里巴巴、中国平安、中国交通银行等大公司还会发布财报。

下周重要经济数据和事件

周一(8月20日)

德国7月PPI

亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话(23:00)

周二(8月21日)

英国8月CBI工业订单差值

加拿大6月批发销售

央行动态：

澳洲联储主席洛威发表讲话(06:00)

澳洲联储公布8月货币政策会议纪要(09:30)

周三(8月22日)

加拿大6月零售销售

美国7月NAR季调后成屋销售

周四(8月23日)

法国8月制造业PMI

德国8月制造业PMI

欧元区8月制造业PMI

英国8月CBI零售销售

美国上周季调后初请失业金人数

美国8月Markit制造业PMI、服务业PMI

美国7月新屋销售

央行动态：

美联储FOMC公布货币政策会议纪要(02:00)

欧洲央行公布7月政策纪要(19:30)

周五(8月24日)

日本7月全国核心CPI

德国第二季度GDP

美国7月耐用品订单

央行动态：

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上讨论经济和货币政策(22:00)