摩根大通：预计美联储今年首次加息在5月份

摩根大通(J.P. Morgan)经济学家Michael Feroli周三(2月15日)在研报中称，鉴于隔夜公布的美国零售以及CPI数据强于预期，且近期美联储官员发表偏鹰派的言论，该行将美国今年首次加息的时间点从6月份提前至5月份。

美国劳工部周三公布的数据显示，美国1月CPI月率增长0.6%，大幅高于预期，创2013年2月以来新高。同时，1月CPI同比也进一步升至2.5%，创2012年3月以来新高。

这一数据凸显了美联储主席耶伦昨日在国会听证中所称“若通胀回升、劳动力市场保持紧缩，则需要更多次加息”。

另外，美国商务部的报告称，美国1月零售销售月率增长0.4%，超过预期的0.1%，不过低于前值的增长1.0%。从年率来看，零售销售较一年前飙升5.6%，为2012年初以来最大同比增幅。

Feroli在报告中写道，“近期几乎所有美联储官员强调就业几已达标、逼近通胀目标。在3月份的会议时，联邦公开市场委员会(FOMC)应会认为核心通胀方向正确，且极有可能2月份就业增长继续高于趋势。”

美联储主席耶伦(Jannet Yellen)周二(2月14日)在参议院银行委员会作证时表示，如果美国经济符合央行通胀率逐步上升和劳动力市场收紧的展望，那么实施更多的加息将是合适之举，且每次FOMC会议均有可能加息。不过她暗示，特朗普政府的经济政策存在相当大的不确定性。

根据CME美联储观察，联邦利率期货市场显示，交易员认为美联储3月加息的可能性为22%，周二预计为18%。联邦利率期货市场还显示，交易员认为美联储2017年至少加息3次的可能性为43%，周二的预期为41%。

但摩根大通认为，“3月加息可能太早，但对于美联储是一个好机会，让市场对5月份加息做好准备。”

尽管5月的会议之后没有美联储主席耶伦的记者会，但该行认为这并不是问题。届时加息可能有助于让市场相信，每次会议都是可能的。

摩根大通现预计美联储今年将加息两次，分别在5月和9月。预计2018年将加息两次次，3月和9月，当年6月份开始资产负债表正常化。

该行补充道，“尽管5月FOMC会后一周有法国大选，但这不会让美联储止步，因为美国经济不顾欧洲局势继续前进。”