欧银年内收官之战 400点暴涨行情再上演？

在欧洲央行(ECB)年内最后一次货币政策会议到来之际，欧元汇率呈现走强态势，周四(12月8日)会议最大的疑问在于，欧洲央行是否像2015年12月会议那样令市场感到意外、从而引发400点暴涨行情。在去年此时，欧洲央行宣布下调存款利率10个基点至-0.3%，并且延长实施QE的时间，还扩大购债范围。然而，欧元却在决议当日大涨，曾一度上涨近400点，这主要是由于欧洲央行的举措依然令市场人士感到失望，该行未能增加购买资产的数量，同时降息幅度也不及市场预期。

12个月过去了，市场眼下正关注欧洲央行是否会削减资产购买规模。BK Asset Management首席外汇分析师Kathy Lien认为，若如此的话，欧元/美元可能会出现大规模逼空局面。

Lien指出，欧元/美元近期自1.05升至1.08，这令部分空头人士撤退，然而，上周的美国商品期货委员会(CFTC)的数据显示，欧元空仓规模依然庞大，一旦欧洲央行削减每月800亿欧元的购债规模，更多空头回补可能会出现。

Lien认为，眼下并不能保证欧洲央行会削减购债，假如真的这么做的话，欧元/美元可能会突破1.08。

目前市场预期欧洲央行将延长其购债计划期限6个月；该计划原定于2017年3月结束。Lien表示，若延长期限的时间不到6个月，欧元可能会展开反弹，而若时间长于6个月，欧元可能会遭到抛售。

意大利总理伦齐(Matteo Renzi)在周日修宪公投中失利后，欧元是交易商在本周的最大焦点。意大利修宪公投结果公布后，欧元应声下跌，但在周一强劲反弹，之后，欧元/美元保持在略低于三周高位的水准，投资者静待欧洲央行政策会议。

欧元/美元周三纽约尾盘上涨0.37%，报1.0756，周一触及三周高位1.0796。

眼下对于欧洲央行最大的挑战在于，是否已到让市场做好削减购债准备的时候了。路 透撰文称， 投资者聚焦周四欧洲央行政策会议，该央行可能就何时开始缩减量化宽松政策下的购债计划发出信号。

不过，许多分析师预计，即使欧洲央行有任何缩减行动，也不太可能在短期内进行，因为区内通胀仍低。

加拿大丰业银行(Scotiabank)首席外汇策略师Shaun Osborne说：“我认为，欧洲央行不可能采取任何真正意义上的强硬立场，尽管经济增长有所加速，但总的来看，通胀压力和通胀预期基仍非常疲弱，欧洲央行的职责就是让通胀压力和通胀预期达到其目标。”

Osborne表示，因投资者聚焦美国经济增长加速的前景，欧元后市的任何涨势都可能是昙花一现。

令欧洲央行感到宽慰的是，本月对于欧元而言最大的风险事件几乎没有对市场造成损伤。根据下表，欧元区经济呈现普遍的复苏态势。消费者支出上升，失业率下滑，通胀已经改善，而经济活动已经走强。

在今年的多次会议上，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)一直强调欧元区经济的韧性，而这些经济报告也解释了他为何如此乐观。

然而，Kathy Lien认为，这种改善在很大程度上要归因于欧元走弱，假如德拉基谈论削减购债，则欧元/美元将飙升，这会降低对于物价压力的正面贡献程度。

通胀依然非常低，而欧洲央行可能不会冒让投资者失望并危及迄今良好进展的风险。此外，欧洲央行眼下正面临可供购买的债券越来越好，该行需要开始思考逐步退出其资产购买计划。

因此，周四会议的最大疑问就是，欧洲央行对待削减购债的态度究竟如何，是否会明确地表达出逐步退出的意愿。

Lien表示，假如欧洲延长QE实施时间6个月，保持每月800亿欧元购债规模便，且未发表削减购债的言论，欧元/美元可能会因投资者失望情绪而跌破1.07。但若德拉基传递了有关削减购债的讯息，并且减少每月购债规模，欧元/美元可能会触及1.09。

她并认为，即便欧元遭到抛售，由于欧洲央行宣布退出QE策略只是时间问题，欧元/美元可能会在1.05水平见底。