看不见的手：离岸人民币绝地反击飙升300点

2015年的倒数第二个交易日，人民币市场再度掀起巨浪。周三(12月30日)，离岸人民币兑美元跌穿6.6000大关，打破了8.11汇改以来的低位，并刷新近五年来的低位。市场人士预计，这或将触及中国央行(PBOC)的心理底线位置。日内路透有消息称，央行将暂停数家外资银行部分外汇业务。而在欧市盘中，离岸人民币强势回升，短时间内即收复逾300点跌幅，最高升至6.5656。

离岸人民币跌破6.60后飙升300点 央行疑似干预

距离2016年仅有两个交易日，人民币走势却再度引发市场的高度关注。日内离岸人民币兑美元跌破6.6000关口，打破了8.11汇改以来的低位。

接近欧市盘初，离岸人民币兑美元最低一度下探至6.6105，打破了8.11汇改以来的低位6.5943，并创下近五年来的新低。不过随后汇价短线快速回升，将日内逾300点跌幅尽数收复，最高触及6.5656。

(离岸人民币兑美元走势 日图)

日内，在岸人民币兑美元震荡走低，汇价下穿6.4900关口，最低触及6.4916，刷新近四年低位。

人民币近期出现加速贬值，各大投行也纷纷开始猜测中国央行将会出手捍卫人民币汇率。德国商业银行(Commerzbank)日内就表示，在离岸人民币跌至近五年低点后，中国央行可能在离岸市场进行干预，捍卫6.60兑1美元的水平。

该行驻新加坡经济学家周浩指出，“中国央行不太可能让离岸和在岸人民币汇率之差持续高于1000点，因为这会伤害人民币市场情绪；从过去的经验来看，点差高于1000点的状况不会持续。”

随着日内离岸人民币跌势加剧，离岸和在岸人民币之差也从上个交易日的895点扩大至1024点。

华侨银行(Oversea-Chinese Banking)驻新加坡经济学家谢栋铭指出，市场对人民币贬值预期很强，每天正在不断测试央行底线，这是加速离岸人民币贬值速度的原因。

谢栋铭认为，“中国央行对境内外价差容忍度提高，以及年底套利盘不多令价差不断拉大。在岸和离岸价差1400点或是央行底线。”

(离岸和在岸人民币价差变化)

他预计，“短期干预离岸汇率的可能性下降，但若离岸人民币兑美元触及6.6可能会有小规模干预，但是不会再大力拉升汇率。在岸汇率兑美元保持基本稳定，明年底约在6.6-6.7之间。”

离岸人民币跌破6.6000关口之后，或将触及中国央行(PBOC)的心理底线位置。日内，路透社援引三位未具名消息人士称，中国央行暂停个别外资行跨境及其参加行境内外汇业务。

路透援引消息人士称，中国央行对个别外资银行进行窗口指导，暂停其跨境及其参加行境内外汇业务至明年3月底，被暂停的外汇业务包括现货平盘等，这些措施是央行稳定人民币汇率努力的一部分。

该消息人士还透露，“央行此举旨在进一步堵住套利渠道。为了防止跨境套利，不排除陆续有境内银行也会被加入此列。”

值得注意的是，此前中国央行把人民币中间价调降至2011年5月以来最低，这增强了对于中国央行正在引导人民币走低，以提振经济增长的猜测。

(人民币中间价趋势)

东亚银行驻香港外汇分析师赖春梅说，中国央行支撑人民币汇率的动力减少，并且正在通过中间价引导人民币走低，让汇率反映中国疲弱的基本面；离岸人民币短期内将试探6.6。赖春梅还说，中国央行正努力让人民币汇率更多由市场决定，明年可能不会频繁干预汇市。