日本央行意外扩大购债类型 大举增持ETF

日本央行周五(12月18日)维持其基础货币目标不变，但令市场颇感意外的是，央行决定扩大所购买资产类型，目标包括长期公债，并增加对风险资产的购买。

在并非一致通过的投票中，日本央行决定设立一个新计划，用于购买交易所上市基金，并称将从明年起把所购买公债的剩余期限延长至大约12年。

日本央行称，新措施是对现有质化及量化宽松(QQE)计划的补充。

日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)将在稍后的北京时间14:30召开新闻发布会，就政策决定做出解释。

日本央行委员以8比1票决定维持基础货币目标不变。委员们以6比3票通过资产购买指导方针，审议委员石田浩二、佐藤健裕、木内登英反对购买ETF的新计划，也不同意新资产购买指导方针。

日本央行在承诺以每年80万亿日元的速度扩大基础货币的同时称，将制定增加购买ETF的新计划，将从2016年4月开始根据新计划购买ETF。

央行称，将从明年开始将购买日债平均到期年限的范围扩大至7-12年；同时在现有ETF购买计划基础上，根据新计划每年再购买约3,000亿日元ETF，并将购买由积极进行资本和人力资源投资的企业所发股票组成的ETF。据悉，新ETF计划最初将购买追踪JPX-日经400指数的ETF。

此外，还将针对有增长潜力的企业扩大贷款计划。

日本央行同时维持经济评估不变，认为部分领域出口疲弱，但仍在复苏，而资本支出处在逐步复苏阶段。央行将针对有增长潜力的企业的贷款计划最终期限延长一年，旨在增强经济增长基础。

物价方面，日银指最近通胀预期指标有些疲弱，但长期来看预期仍上升。在QQE政策的影响下，家庭、企业正在转变通缩思维。

法国巴黎证券分析师白石洋指出，“你可以说政策因此更宽松了，因为日本央行延长了所购日债的存续期，且推出新的ETF购买计划。然而日本央行并未改变基础货币目标，因此宽松力度很小。日本央行延长日本公债购买的平均存续期，因其明白将越来越难在量化宽松政策下购买这些资产。”

白石洋补充称，ETF计划是央行为了表明其正配合政府提高薪资和资本支出的计划而制定的。日本央行行长黑田东彦此前曾表示反对这种类型的增购计划。这表明央行当前的量化宽松已进入瓶颈期，无法大规模扩大。

乐天证券驻东京固定收益业务部门经理相马勉表示，日本央行计划把所持日本国债的期限延长意味着长端收益率将下滑，最初会提振美元/日元。相马勉接受采访时表示，考虑到美国和日本货币政策背道而驰显而易见，料增强美元/日元的上行趋势。

相马勉预计美元/日元短期将上探123.75；如果成功突破，那么为上攻8月高点125.28奠定基础。

美元/日元日内最新跌0.3%，报122.23，波动区间122.18-123.56。

因央行宣布要将所持日债的平均到期时间延长至7-12年，日本国债走高。

美银美林(BofA Merrill Lynch)驻东京的首席利率策略师大崎秀一通过电话表示：“延长平均到期年限，意味着从二级市场增加购买超长期债，”日本国债收益率曲线将进一步趋平。

10年期日债收益率跌2个基点至0.275%，30年期收益率跌2.5个基点至1.320%，40年期收益率跌7个基点至1.415%