摩根大通(JPMorgan)外汇策略师John Normand及其分析团队近期被投资者追问的最多的问题就是，如果日本央行(Bank of Japan)提高通胀目标至2%，美元/日元的公允价值到底在哪里。
John Normand表示，如果日本通胀从当前的-0.5%提高到2.0%的目标水平，那么美国和日本之间的实际利率差将扩大到2%，这意味着美元/日元应升至109。
不过该行也指出，"模型误差可能会达到10日元左右，这意味着美元/日元的目标范围可能在100-120之间。"而即便日本央行不能达成通胀目标，摩根大通的估值模型依然预测美元/日元的价值将提升至98，这一预估同样有上下10个日元的误差。
John Normand最后补充称，"我们认为基于通胀的汇率估价模型在指导操作策略及预期方面有着概念化的缺陷，但毫无疑问，在新政府的压力之下，日本央行将如何行动的争论将确保日元的抛盘兴趣至少能在春季延续。"
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