星展银行：欧元兑美元四周连跌，法国风险难酿欧元区危机_外汇频道

（原标题：星展银行：欧元兑美元四周连跌，法国风险难酿欧元区危机）

金吾财讯|星展银行（DBS）策略师菲利普·韦表示，欧元兑美元（EUR/USD）近四周的下跌，反映出大西洋两岸风险平衡的变化。一方面，美联储（Fed）重启紧缩、市场预期其进一步加息，盖过了欧洲央行（ECB）自身的紧缩叙事；另一方面，美国国债收益率上行带动法国国债（OAT）收益率涨幅快于德国国债（Bund），法国财政问题也压过了美国方面的担忧。\n\n但他提醒，市场不应把法国的财政压力外推为又一场欧元区主权债务危机。OAT与Bund利差走阔，只是对已知法国财政问题的重新定价，而该问题需要巴黎方面给出可信回应。\n\n这与2012年危机不同：当时希腊财政问题曝光，引发市场对欧洲外围国家“下一个是谁”的信心崩塌。如今欧洲央行拥有更强的制度性防火墙，包括传导保护工具（TPI），以应对威胁货币政策传导的国别压力。