黄金启动不早不晚，第二波暴涨暗藏玄机

（原标题：黄金启动不早不晚，第二波暴涨暗藏玄机）

汇通财经APP讯——周五（12月12日）本周美联储降息落地后，市场对后续进一步宽松政策的预期持续升温，直接推动黄金（XAU/USD）延续强势上涨态势，美联储鸽派基调为金价提供了坚实的买盘支撑。目前交投于4337附近。

尽管美联储并未给出明确的前瞻性政策指引，但主席杰罗姆·鲍威尔在决议后明确释放“短期加息概率极低”的关键信号，在重申其标志性的数据依赖型政策框架之余，也着重提及美联储双重使命面临的双向风险平衡，这种温和姿态远超市场此前预期。

同时美联储最新公布的点阵图非常分散，显示票委员们未来在降息路径依然有探索的空间。

这一波突破性上涨不仅帮助黄金摆脱了为期两周的震荡整理区间，更引发市场对美联储2026年政策轨迹的持续重估，即市场可能正在反应下周的重要事件。

核心驱动：黄金在定价下周消息

下周美国将补发10、11月的非农数据，同时补发零售销售数据，市场通过这次降息提前预计这些关键数据并不会太好看。

同时下周美国补发的核心PCE物价数据可能反而不会太严重，这些数据可以支持这次降息，同时欧洲央行维持利率不变甚至可能传递未来加息的字眼，日本央行已经大概率要加息，这有利于日本国债收益率的抬升以及美元的流出，这些重要事件汇聚在一起，使市场提前买入黄金。

核心信号：美元持续承压，降低海外购金成本

美元指数的持续承压则从汇率层面进一步利好金价，甚至就是明确的买入信号。

作为以美元计价的核心资产，美元走弱直接降低了海外买家的购金成本，而这一趋势的核心推手正是市场对美联储的鸽派政策定价。

追踪美元兑六大主要货币的美元指数（DXY）周四触及八周低位后，目前交投于98.43附近，且有望实现连续第三周下跌，美元的弱势格局进一步强化了黄金的交易吸引力，成为推动金价上行的重要辅助因素。


(美元指数日线图)

多重利好共振：金价开启趋势性上涨

黄金价格此番重返历史高位附近，年内累计涨幅已超60%，正朝着1979年以来的最佳年度表现迈进，背后是多重核心驱动因素的共振支撑，成为当前交易市场的核心焦点。

从资金面来看，各国央行的大规模购金行为、黄金ETF的持续净流入，为金价提供了长期结构性支撑；而美联储的鸽派政策导向则成为短期行情的直接推手，叠加地缘政治风险的持续升温，共同构筑了黄金的多头行情。

各大国际投行也纷纷看好后续走势，高盛周三明确表示，其此前给出的2026年底每盎司4900美元金价预期存在大幅上行空间，美国银行更是预测金价将向每盎司5000美元关口发起冲击，为市场交易情绪注入强心剂。

流动性增量：印度养老基金入局，打开长期需求空间

印度监管改革新规落地后，国家养老金体系（NPS）及其他养老金计划被允许将部分资产投向印度证券交易委员会（SEBI）监管下的黄金与白银ETF，这标志着印度养老基金首次获得直接配置贵金属资产的渠道。

作为全球重要的黄金消费市场，印度养老基金的结构性配置需求启动，有望带来持续的增量资金，成为黄金需求端的重要支撑，为交易市场提供长期逻辑，进一步强化金价上涨的确定性。

政策变量：美联储内部分歧，聚焦官员讲话线索

美联储政策的内部分歧也为后续行情带来潜在变量，成为交易员密切关注的焦点，本次降息决议并非全票通过，最终投票结果为9票赞成、3票反对，理事斯蒂芬·米兰再度提议实施50个基点的更大幅度降息，而芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比与堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德则主张维持当前利率水平不变。

周五晚上古尔斯比称如果未来数据显示通胀回归目标，利率在明年内仍有可能“大幅”下降，但他对在当前时点提前降息感到担忧，作为鹰派代表这种发言显示了其态度转向的可能。

避险支撑：地缘局势紧张，强化黄金配置价值

虽然我一直认为俄乌问题是在减缓，不利于黄金但是地缘政治层面仍然有短期博弈的空间，可以给黄金提供短期消息方面的刺激。

美国主导的俄乌欧洲和平谈判进展迟滞，地缘政治紧张局势持续升级，乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基对美国提出的“将争议地区顿巴斯设为自由经济区”提案表达强烈关切，美国总统唐纳德·特朗普也对谈判进度公开表示不满，并暗示可能缺席本周末在欧洲举行的和平会谈。

地缘风险的发酵进一步提升了黄金的避险属性，在全球经济政策不确定性上升的背景下，黄金作为“安全港”资产的配置价值凸显，成为多头行情的重要支撑因素。

总结与技术分析：

华尔街惯用的Buy the rumor, sell the news”，在谣言中买进，在消息中卖出，在这两天交易中显示的淋漓尽致，即美联储降息宣布并没有明显表现，而随后才开始上涨。

现货黄金守住上升通道下轨后，以突破的姿态涨过关键4236的多空关卡，化解了短期的空头危机，同时5、10、20、30日均线多头排列向上发散构成了典型的加速上涨的均线形态。

但从MACD观察如果金价突破4381会触发顶背离形态，同时结合波浪理论可能这波上涨不会走太远，交易者可以参考。


(现货黄金日线图，来源:易汇通)

北京时间21:50，现货黄金现报4337.55美元/盎司。