巴克莱：欧/美消化非农和意大利公投风险

（原标题：巴克莱：欧/美消化非农和意大利公投风险）

巴克莱银行(BArclays)周二(11月29日)撰文就美国非农和意大利公投进行分析，内容如下：

本周我们预计美元存在不对称风险，因周五计划公布的美国非农就业报告成为关注焦点。若就业人数接近我们的预期值17.5万，甚至更低都会继续让美联储(FED)处于加息的轨道上，因劳动力市场接近充分就业，就业人数减少也是正常的。另一方面，若就业人数更高(接近20万)则意味着动能依旧强劲，这一刺激可能促使美联储更快采取行动，进一步加快美元的涨势。我们预计失业率料从4.9%下滑至4.8%，平均小时薪金月率增长0.2%，年率增长2.8%，周平均工作时间料保持在34.4小时不变。

另外，我们预计周四计划公布的ISM制造业采购经理人指数(PMI)料保持温和，从51.,9轻微下滑至51.5，因10月制造业依旧疲软。

下周日的意大利修宪公投也是本周市场重点关注事件，但我们看来，欧元/美元走势预计会公投会出现“NO”结果。民调显示，多数投票者反对意大利总理伦齐(Renzi)的提议，若投票结果也是如此，我们预计伦齐可能会下台。尽管近期欧元/美元的下滑主要是美元走强引起的，但是我们认为欧元走软的部分原因也是对未来一年各种政治风险的反应，明年将进行荷兰、法国和德国的大选。鉴于这些剩余风险，我们认为欧元/美元持续性升值是不可能的。但如果公投出现意外“YES”结局，那么双面模型暗示，如果五星运动党(5SM)获胜的话，意大利总理伦齐改革的可能性增强，料将发生重大改变，欧元可能受到重挫。

日前来看，周三计划公布的11月欧元区核心通胀数据料保持不变，但预计欧元区11月制造业PMI数据料增至53.7。