外汇市场对外开放“起跳” 人民币“入篮”SDR指日可待

11月30日，国际货币基金组织( IMF)执行董事会就将讨论是否将人民币纳入特别取款权(SDR)。从近期IMF、国际社会的态度及央行公布的一系列改革措施看，人民币纳入SDR篮子几成定局。而11月25日，央行宣布首批7家境外央行类机构正式进入中国银行(行情601988,买入)间外汇市场，则意味着人民币纳入SDR已经“起跳”，只待一声IMF哨音就可完成“入篮”。

北京时间11月13日晚间，IMF总裁拉加德表示，IMF工作人员认为人民币满足了“可广泛使用”货币的要求，因而应该成为继美元、欧元、英镑和日元之后加入SDR货币篮子的第五种货币。拉加德表示，她本人也支持这一结论。她透露，IMF执行董事会将在11月30日开会，讨论是否将人民币纳入SDR篮子之中。

央行有关负责人拉加德的表态进行了回应。这位负责人表示，中方希望各方支持人民币加入SDR。中方期待并尊重11月30日执董会讨论的结果。今后中方将继续坚定不移地推进全面深化改革的战略部署，稳步推动金融改革和对外开放。

如果将人民币纳入SDR比喻为投篮的话，我国今年已经做出了一系列的改革措施，为人民币“入篮”做好铺垫。

第一步，人民币汇率中间价改革。8月11日，央行发布公告，决定完善人民币对美元汇率中间价报价机制。之后，人民币汇率出现了短期大幅波动。对此，央行新闻发言人称，在有管理的浮动汇率制度下，人民币汇率中间价的波动是正常的，不仅是中间价市场化程度提高的体现，也是市场供求在汇率形成中决定性作用的反映。

在经过一段时间的磨合之后，人民币汇率趋于稳定。

人民币汇率中间价报价机制的改革使得中间价的形成更加市场化。同时央行采取措施干预离岸人民币市场，缩小两岸价差，这使得人民币汇率可以很好的用于对冲在案风险敞口。

第二步，资本账户放开稳步实施。10月底，央行正式发布的《进一步推进中国(上海)自由贸易试验区金融开放创新试点 加快上海国际金融中心建设方案》提出，计划在自贸区内率先实现人民币资本项目可兑换；拓宽人民币投资回流渠道；拓展自由贸易账户功能、扩大人民币跨境使用；研究合格境内个人境外投资试点的细则和操作方案。

第三步，人民币纳入SDR必备的国债品种推出。10月9日，财政部披露，根据国债管理、金融市场发展等方面需要，按照国债余额管理制度有关规定，财政部计划从2015年四季度起，按周滚动发行3个月记账式贴现国债。

在现行SDR篮子中的四种货币都有3个月期国债品种，人民币要想“入篮”也要补上这个空位。人民币3个月期国债的发行，为人民币“入篮”SDR创造了条件。

第四步，境外央行类机构进入中国银行间外汇市场。在距离拉加德表态12天之后的11月25日，央行宣布首批7家境外央行类机构在中国外汇交易中心完成备案，正式进入中国银行间外汇市场。央行评价为“这有利于稳步推动中国外汇市场对外开放。”这项改革措施解决了人民币交易和利率风险对冲工具较少的问题。

随着7家境外央行类机构获准进入中国银行间外汇市场，人民币纳入SDR就已经“起跳”，只待IMF11月30日“吹哨”即可宣布“入篮”。此后，中国外汇市场开放就进入一个全新的阶段，境内外一致的人民币汇率就会加快形成。