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非农出现三大“冷门” 美元缘何一柱擎天?

2018-05-05 15:23:36 来源:fx168
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本周的压轴戏如期登场。美国劳工部周五(5月4日)公布的数据显示,4月非农就业人数与薪资增长均不及预期,且又有41万人退出劳动力大军,但失业率降至近18年低位。由于数据良莠不齐,报告公布之后金融市场短线波动加剧:美元先抑后扬,在下跌近20点之后急升逾50点,逼近93关口;主要非美货币与现货黄金则随之坐上过山车,震荡下滑。

(原标题:一美遮三丑!非农出现三大“冷门” 美元缘何“一柱擎天”?)

本周的压轴戏如期登场。美国劳工部周五(5月4日)公布的数据显示,4月非农就业人数与薪资增长均不及预期,且又有41万人退出劳动力大军,但失业率降至近18年低位。由于数据良莠不齐,报告公布之后金融市场短线波动加剧:美元先抑后扬,在下跌近20点之后急升逾50点,逼近93关口;主要非美货币与现货黄金则随之坐上过山车,震荡下滑。

美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示,美国4月非农就业人口增加16.4万,逊于预期的19万;失业率降至3.9%,为近18年以来最低水平;美国4月平均每小时薪资月率增长0.1%,预期增长0.2%,年率增幅趋缓至2.6%,预期增长2.7%。

(美国非农就业人数,来源:CNBC、FX168财经网)

以下是周五公布的4月非农就业报告中最重要的数据详解:

亮点:4月失业率降至3.9%,为2000年12月以来的最低水平。黑人失业率降至6.6%,为有史以来最低水平。

缺点:有两点引起了人们的广泛关注——首先,4月美国经济总共创造了16.4万个就业岗位,远远低于经济学家预期的19.2万个。此外,与去年同期相比,薪资增长仅为2.6%,低于市场预期的2.7%。

(美国非农小时薪资年率,来源:CNBC、FX168财经网)

丑陋的一面:美国不断萎缩的劳动力市场仍然是个问题。另有41万人退出了劳动力市场,使总数达到957.4万人。这是整体失业率下降的一个重要原因。

更多数字:专业和商业服务创造了5.4万个就业岗位,而制造业和医疗保健则贡献了2.4万个。矿业增长了8000人,自2016年10月以来已经增加了8.6万人,特朗普总统已承诺要给这个行业注入新的活力。

(美国非农就业人数各行业表现,来源:CNBC、FX168财经网)

华盛顿VS华尔街:对这份报告的反应将会有两种不同的反应。白宫将把重点放在3.9%的失业率上;投资者将更关注低工资压力。市场预计美联储今年将再次加息两次,而这份报告不太可能改变人们的看法。

详细分解:AllianceBernstein资深经济学家Eric Winograd表示:“今日数据的市场影响应该是有限的,但在我看来,积极影响大于消极影响。工资的疲软可能会缓解人们对通胀压力加速的担忧,但强劲的招聘速度为消费提供了充足的燃料。经济看起来仍然不错,今天的数据不会推动美联储在收紧政策方面更加积极。”

有评论指出,美国4月非农就业增长不及预期,但失业率降至3.9%,刷新2000年年底以来低位。劳工部报告也显示,薪资几乎没有上涨,可能会缓解通胀压力迅速增加的担忧,促使美联储逐渐收紧货币政策。随着劳动力市场实现充分就业,就业增速将会放缓。美联储本周维持利率不变,并表示预计今年的通胀率将接近其“对称”2%的中期目标。经济学家解释称,“对称”意味着政策制定者不会过于关注通胀超出目标。

知名网站外汇分析师Adam Button撰文指出,美国4月非农报告令人失望,薪资增长疲软;这可能不会激发美联储在今年再加息三次。

彭 博经济学家表示,4月失业率下降至3.9%,但薪资增速不及预期,中性失业率可能低于美联储4.5%的预测,这可能导致美联储在今年6月或晚些时候进一步下修长期经济预期。

富国证券高级经济学家布拉德飙升,尽管4月非农不及预期,但美国劳动力市场仍保持着坚实的基础;这意味着随着劳动力市场状况继续收紧,而在场外的熟练工人数量继续减少,未来月度招聘增幅可能会低于目前的招聘速度。

市场观察人士指出,从市场的角度来看,必须对4月非农报告持谨慎态度;低于预期的工资数字表明通胀压力可能没有想象的那么强劲,但是3.9%的失业率和滞后的参与率肯定会引起人们对劳动力市场稳定性的担忧。

数据公布之后,金融市场再次坐上“过山车”:美元在短线下挫近20点至92.38之后,又强势反弹超过50点,刷新日内高位至92.92。

(美元指数5分钟走势图 来源:FX168财经网)

美元指数回升至本周FOMC政策会议之前的水平。

(彭 博美指走势图,来源:Zerohedge、FX168财经网)

外 媒援引交易员称,美元无视疲软薪资增长数据,狂飙50余点,逼近93,因美国4月失业率降至3.9%,似乎将助力薪资增长,2000年时失业率也处于三字头,当时平均时薪年率涨幅一度涨至4.3%。

Prudential Financial首席市场策略师Krosby表示,今晚的非农报告使市场处于拉锯战中,一方面是薪资增速略有下降,是经济放缓的迹象,可另一方面,这也可以是表明劳动力市场正接近充分就业的另一信号。

此外,金融博客Zerohedge撰文指出,虽然失业率降至3.9%,劳动力市场紧俏,但是美国劳工部报告显示,薪资通胀为一年以来最低水平。不过,这是由于加班时间升至金融危机以来最高水平,导致平均时薪增速下滑。

Southbay Research指出加班时间再次上扬并维持在周期高位,也是一种压力的象征:加班是昂贵的,且(在劳动力市场紧俏的情况下)也意味着雇主很难找到更多员工。从非农数据后美元指数先跌后急涨的情况来看,市场可能已经意识到这一点。

DailyFX撰文指出,在非农就业报告公布结果弱于预期后,美元指数跌至日内低点以对该报告立即作出回应,然而薪资数据也低于预期,反而导致了市场对美联储年内再加息3次的押注出现了些许放松。但是,美元的卖压是暂时的,鉴于疲软的非农数据碰上了好于预期的失业率3.9%(2000年12月以来的低点),而今天的就业报告似乎有些喜忧参半。

这份就业报告的结果不太可能会为近期美联储的紧缩路径带来重大影响,美联储将在6月利率决议上加息25个基点已经被充分地计价,而就进一步而言,根据CME Fedwatch的报告,美联储年内再加息三次的概率从40%下降至37.9%(在数据公布之前)。

有分析认为,美联储仍处在今年至少再加息三次的轨道之上,而对于欧洲央行和英国央行实施紧缩政策的预期减弱,货币市场因此押注这种相对的利差优势将继续推升美元。

美联储本周政策会议表达了对美国经济前景的信心,而且似乎会在年内再升息75个基点,使2018年升息幅度共计达到1个百分点。

相比较而言,欧洲央行预计到2019年下半年很晚才可能升息,此外在英国近期一连串疲弱数据打击下,对英国央行升息的押注也在过去两周一降再降。

澳洲国民银行资深市场策略师Gavin Friend称,过去几天的题材是,在美联储升息背景下,投资者对欧洲央行和英国将开始升息感到失望。除非看到数据面有实质性上升,不然未来几周美元都将表现出色。

美银美林表示,除了财政政策、货币政策和经济增长的差异之外,美国与其他主要经济体之间的通胀差异也在扩大:美国3月份消费者价格指数上升2.4%,高于2月份的2.2%。美国通胀反弹,而其他国家经济数据显示,这些国家的通胀面临下行压力,这一背景有利于美国国债收益率的相对上升和美元走强。

现货黄金在短线拉升之后,持续走低,最低跌至1307.80。有数据显示,COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间21:03-21:06四分钟内成交量为10426手,交易合约总价值近14亿美元。

(现货黄金5分钟走势图 来源:FX168财经网)

随着美元的反弹,欧元/美元日内大跌80点,最低下挫至1.1909,为2018年以来低位;英镑/美元则跌破1.35关口,急跌近100点回吐年内所有涨幅,触及1月11日以来的低位1.3485。英镑/美元跌破200日移动均线,为去年4月以来首次。

(英镑/美元10分钟走势图 来源:FX168财经网)

关于欧元:从技术上讲,欧元/美元显然仍然看跌。初步支撑位于1.1915的周内低点,紧随其后的是1.1840/50强静态支撑区。若周收盘价低于后者支撑区则为下周继续下跌200点敞开了大门。

关于英镑:若跌破200日均线1.3535将打开短线进一步下跌大门,跌破1.3500将指向年内低点1.3460-55区域。自4月17日的高位1.4376以来,英镑累计跌幅近900点!

瑞穗银行(Mizuho Bank Ltd.)对冲基金销售主管Neil Jones警告英国央行下一步行动可能不会市场所预期的加息,而是降息,英镑将大幅下挫。

在距离英国央行5月货币政策会议只有一周的时间情况下,该行的预测实为胆大,目前市场普遍预期英国央行将按兵不动。

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