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8月关键一役 市场即将进入“疯狂”模式

2017-08-24 09:00:16 来源:fx168
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目前金融市场聚焦周四稍晚开始在杰克逊霍尔举行的全球央行年会,美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉基都将在年会上发表讲话。鉴于央行年会一直以来的重要影响力,投资者将迎来8月份“最关键一役”,未来48小时市场也可能迎来“疯狂”模式。

(原标题:8月关键一役 市场即将进入“疯狂”模式)

有“大嘴巴”之称的美国总统特朗普再度开启“嘴炮”模式,这令周三金融市场深切地感受到其言论影响,特朗普威胁关闭政府并终止北美自由贸易协定,美元、美股遭受打击,黄金则受到推动。目前金融市场聚焦周四稍晚开始在杰克逊霍尔举行的全球央行年会,美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉基都将在年会上发表讲话。鉴于央行年会一直以来的重要影响力,投资者将迎来8月份“最关键一役”,未来48小时市场也可能迎来“疯狂”模式。

在亚利桑那州菲尼克斯一次他的支持者集会上,美国总统特朗普(Donald Trump)提到了在美墨边境建墙的誓言,特朗普表示,如果他得不到足够资金筑起美墨边境墙,他宁愿冒政府关闭的风险。特朗普说道:“纵使我们必须要关闭政府,也要筑起那道高墙。”

此外,特朗普还暗示他可能终止与墨西哥和加拿大之间的北美自由贸易协定(NAFTA),之前三边谈判未能令严重分歧缩小。分析师指出,这已经不是特朗普第一次威胁要废除NAFTA,但却是磋商开始以来首次作出威胁。

受特朗普言论打压,美元遭受打压。周三纽约尾盘,ICE美元指数下滑0.4%,报93.15。彭 博 美元即期指数也下跌0.3%。美元/日元跌0.5%,报108.97。

(特朗普言论打压美元 图片来源:Zerohedge、FX168财经网)

金价周三走高,逼近阻力位1,300美元/盎司。周三纽约尾盘,现货金上扬0.4%,报1,289.27美元/盎司,徘徊在上周触及的九个月高位1,300.80美元/盎司之下。美国12月期金收涨0.3%,报1,294.70美元/盎司。

RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkorn:“有一些买入黄金避险的操作,政府关门会持续多长时间,对经济和美国企业会造成多大影响,这些未知因素促使人们买入黄金。”

全球宏观和汇市研究公司Taylor Global Vision总裁兼创办人John Taylor说道:“筑墙看来是一个失败的策略,但这将在举债上限的争论中反复提及。比起我们读到的其他分析师的分析,我们认为政府关门的可能性更大。”

美国国会预算办公室6月表示,国会需要在10月初至月中上调举债上限,以避免出现违约。

国际评级机构惠誉(Fitch)周三表示,如果美国不能及时上调联邦债务上限,将促使其重新评估美国的主权评级,“结果可能是负面的”。

特朗普的言论也影响债市和股市,10年期美债收益率跌至略低于2.17%,避险买盘需求提振国债价格。

道指收跌87.80点,或0.4%,至21,812.09点;标普500指数下跌8.47点,或0.35%,至2,444.04点。被称为“恐慌指数”的CBOE波动指数攀升6.0点,至12.03,为四日来首日上涨。

道明证券(TD Securities)驻纽约的利率策略师Gennadiy Goldberg说:“特朗普每一天的讲话都使不确定性不断增加,市场认为,政府方面的情况可能恶化。”

聚焦全球央行年会

本周四(8月24日),堪萨斯城联储将在杰克逊霍尔主办年度政策研讨会,今年会议主题为“促进变化中的全球经济”,这将是金融市场人士观察各央行政策动向的好机会,会议持续至8月26日。全球两大央行的掌门人——美联储主席耶伦(Janet Yellen)和欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)——将于周五在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话,市场将从中仔细寻找两大央行的货币政策线索。

(杰克逊霍尔 图片来源:Zerohedge、FX168财经网)

从历史上来看,杰克逊霍尔年度政策研讨会一直是一个能够造成重大市场影响的事件,央行大佬时常在这里宣布重大的政策声明,诸如前美联储主席伯南克(Ben Bernanke)在2012年曾在此暗示QE3,而2014年欧洲央行行长德拉基也是利用在杰克逊霍尔讲话的契机,暗示有必要祭出QE。

如下图所示,市场对于过去数年杰克逊霍尔央行年会的反应一直较为显著:

(市场对杰克逊霍尔年会的反应 图片来源:巴克莱、FX168财经网)

由于自6月底以来,欧洲央行、美联储、英国央行和加拿大央行接连释放鹰派信号,这也令市场人士对于本周央行年会抱有非常高的期望值。

北京时间周五22:00,美联储主席耶伦将发表演讲,分析师将密切关注她的讲话,以寻找是否有关于政策正常化时间和速度方面的详细信息。美联储早已处于利率正常化的道路之上。美联储已经加息多次,外界普遍预计,该联储将在9月会议上宣布其缩减4.5万亿美元资产负债表的计划。

瑞银集团(UBS)经济学家Seth Carpenter在一份报告中写道指出,美联储主席耶伦将在周五的杰克逊霍尔年度政策研讨会上就“金融稳定”发表讲话,近年来,该会议成为一个宣布重大货币政策消息的场所,但这次会议可能不会引人注目。我们预计耶伦的演讲将紧紧围绕金融稳定方面的主题,避免讨论可能的短期政策行动。

道明证券在最新的一份报告中称,预计耶伦周五的讲话内容不会有任何大的意外。但存在这种可能性,即耶伦暗示金融稳定性应该是美联储继续保持其政策正常化路径的另一个原因,这对市场来说是一个偏鹰派的意外。

另外,欧洲央行行长德拉基本周也将在杰克逊霍尔年会上讲话,市场参与者将寻找2018年欧洲央行缩减每月资产购买规模的线索。这可能是他在欧洲央行9月7日会议前的最后一次公开讲话。德拉基将于北京时间周六03:00发表讲话。

欧洲央行仍以每月600亿欧元的步伐购买资产,并且维持利率在极其低的水平。投资者迫切地想知道,德拉基是否会制定一份从2018年开始削减资产购债的计划。

德拉基可能希望避免两个月由其导致的“迷你缩减恐慌”一幕重演。德拉基6月在葡萄牙辛特拉召开的欧洲央行政策论坛的讲话语惊金融市场。

他在6月27日的演讲提出了欧洲央行调整大规模刺激政策的前景,促使投资者消化央行在9月宣布缩减刺激的可能性,欧元和国债收益率均出现飙升。一位参加过杰克逊霍尔会议的前央行官员称,德拉基在辛特拉的讲话可谓沟通上的一场“惨败”。上周出炉的欧洲央行7月政策会议纪要强调了不向市场发出错误信号的重要性。

一个挥之不去的问题是,欧元的强势是否正成为德拉基的忧虑。强势货币可以削弱通胀,在欧元区通胀水平依然远低于欧洲央行设定的目标。自今年2月份触及2%以来,欧元区通胀一直低于其目标水准。

U.S. Bank Private Client Group首席投资官Bill Northey说道:“我认为人们最期待德拉基的演讲,但也会最为失望。他至多会就已知的内容做一些补充,但演讲内容将缺乏任何实质性的新政策信息。”

彭 博 经济学家Jamie Murray撰文指出,投资者将聆听欧洲央行行长德拉基的讲话,从中找寻欧洲央行如何在2018年减少月度资产购买规模的蛛丝马迹。2014年德拉基就是利用在杰克逊霍尔讲话的契机,暗示有必要大规模购买欧元区债券。这可能是他在欧洲央行管理委员会9月7日召开下次会议前最后一回公开亮相。

华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭日前发布报告称,密切关注欧洲央行行长本周在杰克逊霍尔年会上的讲话;鉴于欧元区强劲基本面及市场普遍看多欧元的情绪,即使如路 透 报道所称,行长德拉基未能带来新的政策信息,欧元/美元随之回调,仍会在1.1600找到支撑,对于欧元逢低吸纳观点不变。

德国商业银行(Commerzbank)外汇策略师Antje Praefcke表示:“由于距离欧洲央行会议只有几周时间,因此我并不预期德拉吉能讲出有关政策方向方面的实质性内容。”

两名知情消息人士上周三表示,欧洲央行行长德拉基将不会在杰克逊霍尔会议上发出新的政策信息。这减弱了外界关于欧洲央行即将开始规划退出刺激政策的预期。

巴克莱银行(Barclays)就杰克逊霍尔会议对市场的潜在影响进行前瞻时指出,“欧元围绕这一事件的风险偏向于下行,由于缺乏就欧洲央行货币政策正常化给出有意义的暗示,欧元多头可能会感到失望。”

ETF Securities投资策略师Max Gold谈及美元可能如何对周五演讲做出反应时指出,“我认为,除非有更好的数据背景,否则美元的前景并不会发生改变。”

由于过去数周美国经济数据令人失望,投资者对于美联储年内再度加息的预期已经减弱。

Gold指出,到今年年底欧元/美元可能仍然位于过去6个月的波动区间1.05-1.19之内。2017年迄今美元显著走软,ICE美元指数下挫8.6%,欧元/美元则大涨近12%。

黄金市场同样聚焦杰克逊霍尔央行年会。FOREX.com的技术分析师Fawad Razaqzada说:“在杰克逊霍尔会议前,金价基本是悬在那里。市场目前是观望状态,不过,到本周末市场方向就会变得清晰起来。”

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