(原标题:美联储的慢动作前所未有 黄金成为新经济的牺牲品)
FX168财经报社(香港)讯 美联储(FED)目前的紧缩周期是前所未有的,在长达7年的零利率后,央行在几乎三年内加息1.75%。
在过去,美联储的加息更加果断,脚步更加快。
在上个加息周期内,央行在两年内就加息4.25%。如果按照类似的速度,那么目标区间应该在5.25-5.50%。
从下图可以看到,央行加息比过去平均慢五倍,比过去两个周期慢三倍。
(来源sunshineprofits.com)
当然宏观经济形势有了很大的不同——负债很高,通胀刚刚达标。
过去美联储大举加息的一大原因就是通胀迅速上升,甚至有失控迹象。
有鉴于此,全球化对成本的压制可能让这次真的不一样,而渐近加息减小了衰退的风险。在紧缩变成超级慢动作后,常规经济周期的延长变得更合理。
经济和通胀的不协调走向意味着黄金可能不会有显著的反弹。
校对:冷静
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