高盛宏观市场策略的分析师Robin Brooks和Michael CAhill周四(5月19日)撰文指出,自从我们表示美元触底以来,美元急剧飙升,昨日偏鹰派的会议纪要再助美元一臂之力。Robin Brooks和Michael Cahill在最新的汇市研报中写道:
在我们看来,昨日的价格走势传递出两大重要信息:
首先,如诸如美联储会议纪要之类的小事件都可以促使美元攀升近1%,这表明美元潜在的升值压力巨大,并使得我行的至2018年美元将上涨15%的预期再度进入视野。
其次,会议纪要凸显出美联储沟通方式的不稳定性,从非常鸽派的9月会议之后10月转向鹰派就可窥一斑。
最重要的是,我们认为货币政策正常化的过程困难重重。鉴于美元面临潜在的升值压力,过于鹰派的消息或导致美元过度上涨,进而令经济遭到削弱,从而破坏了采取鹰派立场的理由。这或是近期FOMC会议摇摆不定的一大原因。换言之,美联储在启动货币正常化时不会一帆风顺,其强调不要过分就看重单次会议所传达出的信息,而是关注大局。
在我们看来,大局就是三年之后美元的强劲程度将远远高于当前水平。